Unde investim in 2008?

Nu intentionez sa fiu exacta in acest articol. Voi face doar cateva comentarii calitative urmand ca intr-un articol viitor sa prezint si cateva cifre. Dar pentru a intelege cum sa ne investim banii in anul 2008, sa ne oprim putin asupra anului 2007 format din perspectiva retroactiva din 2 jumatati fara prea mare legatura intre ele. Astfel primul semestru a reprezentat doar o prelungire a entuziasmului care ne-a cuprins pe toti la sfarsit de 2006 odata cu ratificarea de catre Germania a Tratatului de integrare. Atunci a devenit o certitudine ca Romania va fi membra UE de la 1 ianuarie 2007. Entuziasmul popular s-a transmis tuturor actorilor economici dar si populatiei in egala masura. Bancile au ridicat barierele in calea ofertelor de imprumuturi catre populatie, pe Bursa de Valori toate titlurile au luat-o in sus afisand cresteri nebanuite iar cursul de schimb leu/Euro, sub influenta unei ierni blande dar si urmare a rezultatelor macroeconomice excelente inregistrate in 2006 dar anuntate in primul trimestru din 2007, a inceput o coborare abrupta pana la un minim de 3,11 lei/euro inregistrat in iulie 2007. In tot acest tablou mirific, singura problema majora o reprezenta deficitul de cont curent care, se considera in acel moment (iunie 2006) ca va fi acoperit precum in 2006 prin investitii straine si transferuri ale romanilor din strainatate.

Daca oficialii guvernului impreuna cu BNR ar fi analizat cu mai mare atentie amplitudinea deficitului in raport cu sursele de finantare ar fi realizat ca situatia nu era deloc roza si singura metoda de corectie si redresare era o depreciere abrupta a monedei locale. Daca in 2006 volumul investitiilor straine depasea 9 mld. Euro, aceasta se datora in primul rand vanzarii BCR pe 3,5 mld. Euro catre Erste. Or, in 2007 aceasta suma nu s-a mai regasit in ecuatia investitiilor straine si nicio alta privatizare de aceeasi anvergura. La aceste premise negative s-au adaugat si influentele externe, pesimismul investitorilor generat de criza creditelor ipotecare din SUA care au determinat incepand din luna septembrie corectii serioase la bursa de valori si inceputul procesului de depreciere a monedei locale. Asa se face ca, daca am fi avut la inceput de an 2007 o suma in lei pe care am fi schimbat-o in Euro si apoi din nou in lei la sfarsit de an, castigul ar fi ajuns la 7,7% exclusiv comisioane. Probabil ca deducand comisioanele ne-am fi situat la un randament de 7% pe lei adica la fel cat am fi obtinut la un depozit de lei chiar dupa deducerea impozitului. In ceea ce priveste randamentul la investitiile bursiere acesta este mai dificil de estimat pentru ca intodeauna discutam de un cos de titluri. Insa cele mai lichide 10 titluri nu ne-ar fi asigurat la nivel de an un randament cu mult superior dobanzii bancare.

In aceste conditii, ca si in ultimii 5 ani, cele mai atractive plasamenter au ramas si in 2007 tot investitiile imobiliare.Citeam intr-un ziar ca preturile apartamentelor vechi au crescut in Bucuresti, in 2007 cu cel putin 5000 Euro/luna adica 60000 Euro/an. Astfel ca, daca la inceput de an am fi investit 100000 Euro intr-un apartament de 3 camere, la sfarsit de an acelasi activ imobiliar l-am fi putut vinde cu cel putin 160,000 Euro ceea ce ne conduce, dupa plata impozitelor, comisioanelor si altor taxe la un randament de cel putin 40% si fara timpi alocati urmaririi cursului de schimb sau cotatiilor titlurilor de valoare pe bursa.

Acesta a fost anul 2007. Ce putem spune despre 2008? Cursul de schimb intrand pe un fagas extrem de volatil, devine evident ca se pot castiga sume importante pe termen scurt. Daca avem Euro achizitionati la curs mai mic, ar merita schimbati la cursul actual de 3,7, urmand ca la un curs de 3,4 lei/Euro sa efectuam conversia inapoi in Euro. Avem astfel asigurat, pentru sume medii ce nu ne permit achizitia unui bun imobiliar, un randament de 8-9% la Euro. Tot, daca dispunem de sume mici, ne putem indrepta atentia, in cazul in care aceasta suma este in lei, catre piata de capital. Tot pe termen scurt se pot castiga niste bani cu randamente de 10-15% cumparand actiuni la SIF-uri si banci, mai ales ca, incepand cu aprilie 2008 se vor efectua primele transferuri catre fondurile private de pensii ceea ce va mari presiunea pe cotatiile actiunilor cu mari sanse ca acestea sa creasca. Iar daca dispunem de sume suficient de mari, atunci achizitia unui imobil ramane in continuare investitia cu cel mai mare randament avand in vedere ca exista in continuare un dezechilibru semnificativ intre cererea si oferta de locuinte in marile orase.